2020-03-18

Rinkų svyravimai pandemijos akivaizdoje: ką jie reiškia ir kokių priemonių ėmėmės mažindami įtaką pensijų fondams

Pastarąjį mėnesį pasaulio finansų rinkoms patiriant žymių svyravimų, dalijamės įžvalgomis dėl dabartinės situacijos rinkose bei priemonėmis, kurių ėmėsi INVL pensijų fondų valdytojai siekdami sumažinti svyravimų įtaką valdomų fondų vertei.

Komentuoja Vaidotas Rūkas, „INVL Asset Management“ Investicijų valdymo padalinio vadovas:

Po aktyvaus kilimo 2019 metais, šių metų vasario pabaigoje pasklidus žinioms apie koronaviruso išplitimą Kinijoje ir Italijoje, padėtis finansų rinkose kardinaliai pasikeitė ir vis dar yra itin permaininga.

Nors toks rinkų kritimas lėmė ir pensijų fondų investicijų vertės mažėjimą, norime nuraminti, kad svyravimai ir akcijų rinkos yra neatsiejami, o po kritimo akcijų vertė įprastai grįžta į ankstesnį ar dar aukštesnį lygį. Pensijų fonduose kaupiama keliasdešimt metų, tad per tokį laikotarpį tokių svyravimų tikrai gali būti. Be to, siekiant geriausio ilgalaikio rezultato, antros pakopos pensijų fondai yra valdomi gyvenimo ciklo principu – jų rizikingumas ir vertės svyravimas mažinamas atsižvelgiant į dalyvių amžių.

Rūpinantis tokiomis ilgalaikėmis investicijomis kaip kaupimas pensijai, svarbu atminti, kad norint išsaugoti investicijų vertę, svarbu nekeisti strategijos ir fondo tuo metu, kai jo vienetų vertės yra nukritusios. Taip pat, nepatariama mažinti investicijų apimties „apatiniame taške“, nesulaukus jų grįžimo į ankstesnį tašką.

Investuojant periodiškai, kritimo laikotarpis suteikia ir galimybių, nes, pavyzdžiui, kas mėnesį pervedant įmokas į pensijų fondus, tuo metu perkama itin žemomis kainomis. Kuo žemesne kaina perkama, tuo didesnis bus uždarbis rinkoms atsitiesus.

Visa tai patvirtina ir 2002 bei 2008 metų krizių patirtis. Kaip keitėsi JAV akcijų vertės nuo 1995 metų (tuo metu buvo ir didesnių krizinių laikotarpių nei dabar), rodo šis S&P 500 indekso, apimančio 500 pagrindinių bendrovių, įtrauktų į JAV vertybinių popierių biržų sąrašus, vertės kitimo grafikas. Nepaisant per šį laikotarpį buvusių svyravimų, per 25 metus šio indekso vidutinė metinė grąža buvo teigiama ir siekė 6,7 proc.

Norime užtikrinti, kad, valdydami pensijų fondų investicijas, aktyviai stebime padėtį ir imamės reikiamų priemonių. Kadangi rizikingų turto klasių (akcijų, NT) kainos reikšmingai svyruoja ir svyruos, kritiniams atvejams ruošėmės analizuodami ankstesnius rinkų svyravimus dar gerokai prieš šį rinkų kritimą ir laikomės šių principų:

• Pirma, nežinome ir nespėliojame finansų rinkų pakilimų ir kritimų, bet veikiame pagal paruoštą planą ir strategiją, kaip elgtis įvairiais rinkos scenarijais.
• Antra, svarbiausia krizių pamoka, – nesunaikinti vertės išvengiant atvejų, kai reikšminga portfelio investicijų dalis bankrutuotų ar neturėtų galimybių atsistatyti. Todėl fondų investicijas išskaidėme plačiai per pasaulio įmones, o didžiausią investicijų dalį sudaro stipriausių pasaulio valstybių didžiosios įmonės – tiek JAV, Vakarų Europos bei Japonijos. Šių įmonių vertė laikinai gali kristi, tačiau rizikos dėl absoliučiai didžiosios jų dalies išlikimo nėra.
• Trečia, investavimo plane numatyti veiksniai, kuriems įvykus mažinama rizikingų investicijų dalis. Šio plano punkto laikymasis leido fonduose, kuriuose yra akcijų, iki šių metų kovo 17 dienos sušvelninti kritimą apie 2 proc. nuo akcijų portfelio vertės. Kiekvienas sutaupytas procentas leis lengviau ir greičiau grąžinti buvusią vertę investicijoms, kai situacija akcijų rinkose normalizuosis.
• INVL akcijų investicijos seka pasaulio akcijų indeksu, kurio apie ketvirtadalį sudaro IT ir telekomunikacijų bendrovių akcijos. Situacija pasaulyje šioms bendrovėms atveria dideles galimybes, nes karantino sąlygomis nuotolinės darbo vietos ima naudoti dar daugiau IT technologijų ir ryšio perdavimo kanalų.
• Obligacijų rinkose jaučiamas likvidumo sumažėjimas, investuotojai atideda pirkimo sprendimus, net jei obligacijų leidėjo kredito kokybė yra aukšta. Mūsų turimas obligacijų portfelis yra diversifikuotas, tai leidžia išvengti didelės priklausomybės nuo vienos ar kelių investicijų, todėl itin svarbu turėti laiko sulaukti, kol situacija normalizuosis ir išvengti pardavimo nepalankiomis kainomis.

Taip pat, kviečiame šį penktadienį, kovo 20 d., 11.00 val. prisijungti prie tiesioginės transliacijos „Pokyčiai finansų rinkose: kaip elgtis kaupiant pensijai?”, kurios metu su Vaidotu Rūku gyvai aptarsime rinkų situaciją.

Iškilus klausimų, mūsų konsultantai yra pasirengę į juos atsakyti. Kviečiame registruotis nuotolinei konsultacijai ar skambinti telefonu 8 700 55959.
Papildoma informacija: grafike pateikiamo S&P 500 indekso vertės vertintos intervalais kas mėnesį. Vertės kainos nurodytos JAV doleriais, rodomos tik indekso vertės, neįskaičiavus dividendų. Kaupiant pensijų fonduose yra prisiimama investavimo rizika – pensijų fondo vieneto vertė gali ir kilti, ir kristi. Jūs galite atgauti mažiau nei investavote. Praeities investicijų rezultatai negarantuoja tokių pačių rezultatų ir pelningumo ateityje. Daugiau informacijos apie kaupimą pensijų fonduose, jų taisykles, investavimo strategiją, pagrindinės informacijos dokumentus, su investavimu susijusias rizikas ir taikomus mokesčius – www.invl.com.